斥资23亿港元入主海昌海洋公园 祥源控股构建“山海联动”新生态

中经记者 杨让晨 张家振 上海报道

（上海海昌海洋公园。受访者/图）

在国内文旅界，一张“山海联动”的版图正在铺开。

6月2日晚间，海昌海洋公园控股有限公司（以下简称“海昌海洋公园”，02255.HK）发布公告称，计划以增发新股方式引入祥源控股集团（以下简称“祥源控股”），目前双方已订立认购协议。交易完成后，海昌海洋公园将获祥源控股22.95亿港元战略投资，双方将开启“海洋+山岳”深度合作。

相关资料显示，海昌海洋公园是以海洋文化为基础的综合文旅集团，也是国内首家在香港交易所主板上市的主题公园运营商。祥源控股始创于1992年，是一家以文旅投资建设运营为主导的企业集团，目前已在全国投资建设运营了40余个文旅项目。

《中国经营报》记者日前从祥源控股方面采访了解到，此次战略投资海昌海洋公园，由祥源控股联合嵊州市文旅集团共同发起，并非简单的财务注资，而是基于产业逻辑的深度绑定。从短期看，双方可通过客源共享、成本集约实现业绩提振；中长期则有望构建“山岳+海洋”“IP+科技”“重资产+轻运营”的复合生态。

抛出战略投资计划

据了解，海昌海洋公园已在上海市、郑州市、三亚市、大连市、烟台市等主要城市布局了以海洋文化为主的综合主题文旅项目，其中包括2个国家5A级旅游景区、4个国家4A级旅游景区，累计接待游客已超3亿人次。

财报数据显示，2024年，海昌海洋公园录得营业收入约18.18亿元，同比增长约0.1%；旗下公园板块入园人次共计约1079万人，同比增长16.1%。

不过，海昌海洋公园方面在公告中表示，受COVID-19（新冠肺炎）疫情的持续影响，以及近年来复杂的外部市场环境，公司业务复苏表现慢于预期，出现了持续的经营性亏损，导致阶段性的流动资金压力。

在此背景下，海昌海洋公园业绩已连续3年出现亏损。财报数据显示，2022年至2024年，海昌海洋公园归母净利润分别为-13.96亿元、-1.97亿元和-7.4亿元；资产负债率也节节攀升，从2021年的67.31%上升至2024年的82.44%。

根据公告，祥源控股将以22.95亿港元战略投资海昌海洋公园。交易完成后，祥源控股将持有海昌海洋公园38.6%股份，成为控股股东。海昌海洋公园此次获得的22.95亿港元资金将主要用于日常运营及补充营运资金，推动主题公园、IP等核心业务发展，以及偿还部分现有债务。

海洋海昌公园方面表示，此次新控股股东入主，将为公司提供更多发展资源，有助于补充营运资金、降低财务费用，改善负债结构，并支持公司持续推进现有项目转型，提升园区运营效率。“公司将利用本次融资机会，在聚焦主题公园核心业务发展的同时，进一步强化文旅运营即服务、IP运营业务的拓展，构筑未来发展的新引擎，打造以海洋文化为核心的国际化综合文旅集团。”

据了解，海昌海洋公园涵盖“旗舰式海洋主题度假区”“海洋主题公园”“主题文娱街区”“器械类游乐公园”“水公园”“精品海洋馆”等产品与品牌。近年来，海昌海洋公园以20余年主题公园运营经验为基础，大力推广OAAS（运营即服务）轻资产模式，已与北京市、福州市、宁波市等多地政府展开合作，并积极探索出海沙特。

祥源控股方面也表示，与海昌海洋公园开展战略合作，有助于区域布局协同，可快速填补环渤海、华中等新兴区域市场的空白，完成“自然景区引流+主题公园招客”的闭环。

“北京市、上海市等一线城市以及三亚市、大连市、烟台市等海边城市，在资源、客群、营销等方面的互补，将为公司‘山海联动’全新文旅版图提供坚实基础。”祥源控股方面表示。

构建全域旅游新生态

随着将海昌海洋公园收入囊中，祥源控股的“山海联动”棋局也逐步显现。

在业内人士看来，经由此次合作，双方在资源、IP、运营上的协同，有望在存量竞争时代开辟新增长极。“祥源控股可依托海昌海洋公园的轻资产管理经验，降低资本开支，提升运营效率；而海昌海洋公园则可依托祥源控股的资源的整合能力，加速战略布局。”

据了解，祥源控股自2008年涉足文旅产业以来，已在全国14个省市布局40余个文旅项目，覆盖世界遗产6处、国家5A级旅游景区10处、4A级旅游景区16处，形成了以“大湘西”“大黄山”“大南岭”为核心的旅游目的地集群。

其中，祥源控股旗下的祥源文旅（600576.SH）通过资产重组，近年来整合了张家界百龙天梯、黄龙洞、凤凰古城、齐云山、碧峰峡、莽山、丹霞山等山岳型景区资源。此外，祥源文旅还在加速布局低空经济赛道，旗下祥源通航已在丹霞山、齐云山等景区试点低空观光旅游业态。

根据2025年一季报数据，祥源文旅实现营业收入2.12亿元，同比增长55.22%；实现归属于母公司所有者净利润3119.48万元，同比增长158.67%。

“公司此次战略投资海昌海洋公园，将实现‘山岳+海洋’的资源互补，构建覆盖自然风光、主题娱乐、休闲度假、文化体验于一体的全域旅游生态。”祥源控股方面表示，未来，公司有望整合“旅游目的地集群、海洋主题公园、文旅低空旅游”三大核心业务，打造“海陆空”立体化旅游体验网格，以多元、融合、创新的优质度假产品，形成差异化竞争力。

另外，依托祥源控股和海昌海洋公园双方既有的海外项目投资和IP全球化布局，以及更加国际化的资本平台加持，也将为祥源控股的国际化战略布局按下“加速键”。

据祥源控股方面介绍，在IP整合方面，双方合作空间广阔。“公司旗下拥有绿豆蛙、酷巴熊等知名动漫IP，以及大熊猫、茶业两大IP，海昌海洋公园则积累了丰富的海洋生物IP资源，如虎鲸、帝企鹅、北极熊等明星动物，并成功运营了奥特曼主题酒店、航海王IP等跨界合作项目。”

祥源控股方面表示，海昌海洋公园的海洋内容和IP运营场景，与祥源控股的休闲度假场景互补，不仅能实现线下客群的交叉转化，更可加速祥源控股的数字化转型，构建“线下场景赋能线上平台，线上流量反哺线下运营”的新生态。

（编辑：张家振 审核：童海华 校对：翟军）