国富弹性市值混合财报解读：份额缩水12.12%，净资产微增0.79%，净利润3.26亿，管理费降26.86%

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月31日，国海富兰克林基金管理有限公司发布富兰克林国海弹性市值混合型证券投资基金2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，份额、净资产、净利润和管理费等关键指标呈现出不同变化。其中，基金份额减少12.12%，净资产增长0.79%，净利润达3.26亿元，而管理费下降26.86%。这些数据变化反映了基金在2024年的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：净利润扭亏为盈，资产净值有升有降

本期利润大幅增长，实现扭亏为盈

2024年，国富弹性市值混合A类份额本期利润为3.13亿元，C类份额为1238.66万元，而2023年A类份额为 -3.27亿元，C类份额为 -413.49万元，成功实现扭亏为盈。这主要得益于2024年国内资本市场整体上行，沪深300指数上涨14.68%，创业板指数上涨13.23%，中证700指数上涨8.14%，为基金带来了较好的投资环境。

期末净资产微增，资产规模相对稳定

2024年末，国富弹性市值混合A类份额期末净资产为23.78亿元，C类份额为2616.91万元，整体较2023年末有所增长。这表明基金在过去一年中资产规模保持相对稳定，且略有增长，反映出基金的资产运作取得了一定成效。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准，长期表现突出

短期波动与基准差异明显，长期优势显著

过去三个月，国富弹性市值混合A类份额净值增长率为 -4.64%，C类份额为 -4.75%，同期业绩比较基准收益率为 -0.10%，基金跑输基准。但从过去一年来看，A类份额净值增长率为14.76%，C类份额为14.29%，同期业绩比较基准上涨10.68%，基金跑赢业绩比较基准，显示出较好的投资管理能力。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率高达1009.78%，C类份额自增设以来也有4.01%的增长，远超业绩比较基准，长期投资价值凸显。

投资策略与业绩表现：坚守价值投资，行业配置有侧重

投资策略：自下而上选股，注重行业配置

2024年，基金坚持“自下而上”的资产配置方法，权益主要行业配置在金融、消费和地产，总体呈现大市值风格，并进一步加强自下而上的选股。这种策略旨在通过深入研究上市公司的基本面，挖掘具有独特且可持续竞争优势、未来收益具有成长性的公司，同时结合行业发展趋势和宏观经济形势，优化资产配置。

业绩表现：跑赢基准，彰显投资实力

截至2024年12月31日，国富弹性市值混合A类份额净值上涨14.76%，C类份额上涨14.29%，同期业绩比较基准上涨10.68%，两类份额均跑赢业绩比较基准，体现了基金管理人较强的投资管理能力。这一成绩的取得，得益于基金对市场趋势的准确把握和合理的行业配置与个股选择。

宏观经济与市场展望：经济增长可期，坚持价值投资

宏观经济展望：增长稳定，结构优化

展望2025年，国内经济增长有望保持适度增长态势，增速约5%，经济增长质量进一步提高。AI、科技和高端制造业占比将增加，消费、高端制造业以及房地产和股市企稳带来的财富效应，将成为经济增长的主要动力。这为基金投资提供了良好的宏观经济环境，也为基金的资产配置指明了方向。

投资策略展望：坚持基本面投资，优化组合

基金管理人将继续坚持基本面投资方向，秉持“安全边际”选股原则，重点关注公司治理好、管理团队优秀、业务成长空间大、议价能力强、估值合理的公司，以及供需格局大幅改善的行业。同时，提高组合的均衡和分散，以获取长期超额收益。这种投资策略有助于在复杂多变的市场环境中，降低风险，实现基金资产的稳健增值。

费用分析：管理费托管费双降，投资者成本降低

管理费：费率调整致费用下降

2024年当期发生的基金应支付的管理费为2886.95万元，较2023年的3947.39万元下降26.86%。这主要是因为自2023年8月21日起，支付基金管理人的管理人报酬年费率由1.50%调整为1.20%，使得管理费支出减少，降低了投资者的成本。

托管费：费率调整带动费用降低

2024年当期发生的基金应支付的托管费为481.16万元，相比2023年的657.90万元下降26.86%。原因是自2023年8月21日起，支付基金托管人的托管费年费率从0.25%调整为0.20%，从而使托管费支出相应减少，进一步减轻了投资者的负担。

交易与投资收益分析：股票投资有亏有赚，总体收益向好

股票投资收益：买卖差价亏损，股利收益弥补

2024年股票投资收益中，买卖股票差价收入为 -7508.25万元，较2023年的 -8863.39万元亏损有所减少。然而，股利收益为7297.49万元，一定程度上弥补了买卖差价的亏损。这表明基金在股票投资中，虽然在买卖操作上未取得理想收益，但通过持有优质股票获得了较为可观的股利回报。

交易费用：成本控制成效显著

2024年交易费用方面，股票交易成交总额为15.57亿元，交易费用为292.21万元；2023年成交总额为20.26亿元，交易费用为539.11万元。2024年交易费用明显降低，显示出基金在交易成本控制上取得了一定成效，有助于提高基金的整体收益。

关联交易分析：交易占比稳定，合规运作有保障

通过关联方交易单元交易：占比略有下降

2024年通过国海证券交易单元进行的股票交易成交金额为2037.48万元，占当期股票成交总额的0.74%，较2023年的1.17%有所下降；应支付国海证券的佣金为1.93万元，占当期佣金总量的0.98%。这表明基金与关联方的交易占比相对稳定且有所降低，交易行为合规，未对基金运作产生重大影响。

股票投资明细：行业集中，个股精选

行业分布：金融、消费、地产为主

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，股票投资主要集中在金融、制造业、房地产等行业。金融业占比30.26%，制造业占比36.94%，房地产业占比14.40%。这种行业配置体现了基金对经济发展趋势的判断，以及对不同行业稳定性和成长性的综合考量。

个股投资：重仓大市值蓝筹股

前十大重仓股包括长沙银行、格力电器、招商银行等，这些个股多为行业龙头企业，具有较强的市场竞争力和稳定的业绩表现。基金通过集中投资优质个股，旨在获取长期稳定的收益，但也需关注个股集中带来的风险。

基金份额持有人结构：个人投资者为主，机构投资者稳定

持有人户数与结构：个人投资者占主导

期末国富弹性市值混合A类份额持有人户数为141,687户，个人投资者持有份额占比87.51%；C类份额持有人户数为266户，个人投资者持有份额占比88.51%。个人投资者成为基金的主要持有者，反映出该基金在零售市场具有一定吸引力。

管理人从业人员持有：彰显信心

期末基金管理人的从业人员持有国富弹性市值混合A类份额185.48万份，C类份额2215.45份，体现了基金管理人对自身产品的信心，与投资者利益形成一定的绑定。

开放式基金份额变动：份额有所减少，关注赎回压力

份额变动情况：赎回导致份额减少

2024年国富弹性市值混合A类份额期初为23.77亿份，期末为20.99亿份，减少2.78亿份；C类份额期初为3878.70万份，期末为2322.67万份，减少1556.03万份。整体份额减少可能与市场波动、投资者资金需求等因素有关，基金需关注赎回压力对资金运作的影响。

综上所述，国富弹性市值混合基金在2024年虽面临份额减少的情况，但在净资产增长、净利润提升以及费用控制等方面取得了一定成果。基金管理人坚持基本面投资策略，在复杂的市场环境中展现出一定的投资管理能力。然而，投资者仍需关注市场波动、行业配置集中以及份额赎回等风险因素，结合自身风险承受能力和投资目标，做出合理的投资决策。

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