国泰纳斯达克100（QDII-ETF）财报解读：份额增长12%，净资产大增41%，净利润28.5亿，管理费7582万

来源：新浪基金∞工作室

2025年3月29日，国泰基金管理有限公司发布了国泰纳斯达克100（QDII - ETF）2024年年度报告。报告显示，该基金在过去一年中，基金份额增长12%，净资产大增41%，实现净利润28.5亿，同时产生了7582万的管理费。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现？对投资者又有哪些启示？本文将对该基金的年度报告进行深入解读。

财务指标：盈利显著，资产规模扩张

本期利润与净资产变化

从主要会计数据和财务指标来看，国泰纳斯达克100（QDII - ETF）在2024年表现出色。本期利润达到2,852,162,123.92元，相较于2023年的3,020,989,610.75元有所下降，但仍处于较高水平。加权平均基金份额本期利润为0.3096元，本期加权平均净值利润率为22.51%，本期基金份额净值增长率为25.91%。

在净资产方面，2024年末净资产合计为14,404,554,648.99元，较2023年末的10,221,324,268.38元增长了41%。期末可供分配利润为3,574,911,937.44元，期末可供分配基金份额利润为0.3763元，显示出基金良好的盈利能力和资产积累。

基金净值表现

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率的比较数据表明，过去一年该基金净值增长率为25.91%，而同期业绩比较基准收益率为27.76%，基金表现略逊于业绩比较基准，差距为1.85%。从长期来看，自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为658.00%，业绩比较基准收益率为865.03%，差距较为明显，达到207.03%。这可能与基金的跟踪误差、投资组合调整以及市场波动等因素有关。

投资运作：紧跟指数，应对市场波动

投资策略分析

2024年，国泰纳斯达克100（QDII - ETF）严格遵循被动投资策略，紧密跟踪美股相关标的指数，通过复制指数成分股及其权重构建投资组合，旨在获取与指数表现一致的收益。在日常管理中，基金管理人持续监控指数的成分股调整情况，及时调整基金持仓，以保证基金与标的指数的紧密贴合。尽管美股市场波动频繁，部分成分股表现分化较大，但通过精细化的管理和严格的风险控制，有效控制了跟踪误差，使得基金能够较好地反映标的指数的走势。

业绩表现归因

报告期内，基金净值增长率为25.91%，同期业绩比较基准收益率为27.76%。从市场环境来看，2024年美国通胀逐步回落，9月美联储开启新一轮降息周期，11月、12月FOMC会议合计降息50bp至4.25% - 4.5%，降息预期成为全年美股交易主线之一。同时，美国经济数据呈现出一定韧性，就业市场未出现明显恶化，对美股形成了较强的基本面支撑。然而，科技七巨头虽依旧强势但涨势分化，部分下游应用企业凭借AI应用脱颖而出。基金管理人在跟踪指数的过程中，虽尽力贴合指数，但由于成分股的涨势分化以及市场波动，导致基金净值增长率略低于业绩比较基准收益率。

费用与成本：管理费与托管费稳定

管理人报酬与基金管理费

2024年，该基金当期发生的基金应支付的管理费为75,823,837.65元，相较于2023年的46,924,092.72元增长明显。支付基金管理人的管理人报酬按前一日基金资产净值0.60%的年费率计提，逐日累计至每月月底，按月支付。管理费的增长与基金资产规模的扩大有关，随着净资产的增加，按照固定费率计算的管理费相应提高。

托管费

当期发生的基金应支付的托管费为25,274,612.53元，2023年为15,641,364.16元。托管费按前一日基金资产净值0.20%的年费率计提，同样逐日累计至每月月底，按月支付。托管费的增长趋势与管理费一致，也是由于基金资产规模的增长所致。

投资组合：权益投资主导，行业分布集中

资产组合情况

期末基金资产组合中，权益投资占据主导地位，金额为13,031,998,222.65元，占基金总资产的比例为90.38%。其中普通股投资12,882,602,543.84元，占89.34%；存托凭证投资149,395,678.81元，占1.04%。基金投资、固定收益投资均为0元。买入返售金融资产为1,000,616,265.12元，占6.94%；银行存款和结算备付金合计292,656,390.05元，占2.03%；其他各项资产94,513,155.31元，占0.66%。这种资产配置结构体现了该ETF紧密跟踪指数的特点，以权益投资为主，追求与标的指数相似的收益表现。

行业投资分布

期末按行业分类的权益投资组合显示，信息技术行业占比最高，公允价值为6,684,710,851.23元，占基金资产净值比例为46.41%；其次是通讯业务，占比13.67%；非日常生活消费品占比13.32%。前三大行业占比接近73.4%，行业分布较为集中。这种行业配置与纳斯达克100指数的行业构成相关，反映了该指数以科技和消费类企业为主的特点。

份额持有人与变动：份额增长，结构稳定

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为121,555户，户均持有的基金份额为78,146.61份。机构投资者持有份额1,746,346,190.00份，占总份额比例为18.38%；个人投资者持有份额7,752,764,410.00份，占总份额比例为81.62%。个人投资者占比较高，表明该基金受到个人投资者的青睐。

开放式基金份额变动

本报告期期初基金份额总额为8,488,110,600.00份，本报告期基金总申购份额为1,288,000,000.00份，总赎回份额为277,000,000.00份，期末基金份额总额为9,499,110,600.00份，较期初增长了12%。申购份额大于赎回份额，显示出投资者对该基金的信心和需求在增加。

风险与展望：市场不确定性增加，关注估值风险

风险因素分析

2025年，美国宏观经济和政策环境充满不确定性。特朗普政府的政策走向、财政预算安排、关税政策调整以及全球地缘政治局势的变化，都将对美股市场产生重要影响。同时，通货膨胀走势和经济增长情况也将左右美联储的决策，进而影响资本市场。从基金自身来看，虽然采用被动投资策略跟踪指数，但由于纳斯达克100指数成分股多为科技企业，估值已偏高，存在一定的泡沫风险，人工智能投资过热后的行业洗牌也可能对市场造成冲击，基金净值可能会受到较大影响。

管理人展望

基金管理人表示，将继续秉持被动投资理念，紧密跟踪标的指数，确保基金与指数表现的一致性。同时，密切关注市场动态和政策变化，及时调整投资组合，以应对市场风险，力求为投资者提供稳定的投资回报。投资者在关注基金收益的同时，应充分认识到潜在的风险，合理配置资产，以降低投资风险。

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